• 投稿:2018.01.29 (最終更新:2018.06.25)

一体どちらが米国の本音?!しばらくはドル安で良い?その根拠とは…

こちらのコラムでも1ドル=112円を割り込んで以降はショート・戻り売りを推奨してきましたが、戦略はドンピシャでしたね。
先週はトランプ政権サイドから為替レートを意識させる発言があったことで、上下に神経質に振れる展開となりました。
発言の真意を含めて、今後の展望を考えていきましょう。

今週の気になる経済指標!
(重要度に分けて★3段階で表示しています)
★★★(米)1月雇用統計(非農業部門雇用者数、平均時給他)(2月2日22:30)
★★(米)12月PCEコア・デフレータ(29日22:30)
★★(欧)10-12月期GDP・速報値(30日19:00)
★★(欧)1月消費者物価指数・速報値(31日19:00)
★★(米)10-12月期雇用コスト指数(31日22:30)
★★(米)FOMC・金融政策発表(2月1日04:00)
★★(米)1月ISM製造業景況指数(2日00:00)

先週、110.00円の大台を割ったら保有しているショートポジションをホールドして値幅を狙いましょうとしていましたが、大きく円高が進み、その通りの値動きとなりました。

もっとも、この下げを生み出した要因としては、ムニューシン米財務長官がダボス会議(世界経済フォーラム)で、貿易を念頭に置いた上で「ドル安は我々にとって良い」としたことも大きく影響しています。
そして、これを受けて市場は米政権がドル安にGOサインを出したと受け止め、ドル安が加速しました。

しかしながら、翌日にトランプ大統領が「ドルはこれから強くなる」としたことや、ムニューシン財務長官自身も「長期的には経済状況が為替相場に反映されてドル高になる」といった火消し発言が出たことで、一気に円安に振れる場面もありました。

これについて、どちらが米国の本音なのかといった疑問が多くあるようですが、少なくともしばらくの間はドル安で良いというのが本音でしょう。
その根拠としては、11月の中間選挙への思惑があります。

トランプ大統領が公約として掲げていた製造業の復活のためには、輸出を考える上でドル安の方が良いと言えます。
ここ最近は、トランプはウォール街ばかりを見ているといった批判も出てきていますので、好調な製造業のトレンドを維持できるドル安は歓迎でしょう。

しかも、ドル安は米国にお金を集める上でも好都合です。
すでに米国株は割高といった見方もありますが、ドル安になるのであれば、少なくとも海外勢からは買いやすくなるわけで、投資妙味も増しますからね。

トランプが米国で支持され続ける要因として、好調な株価というのもありますからね。
米国人は資産のほぼ半分を株式や投資信託に割り当てているため、株価パフォーマンスが良くない政権はそれだけでアウトになっていまします。

というわけで、やはりしばらくはドル安要因というのがトランプ政権の本音かと思いますので、しばらくはこのトレンドについて行きたいところでしょう。

ドル円の日足チャート

ドル円の日足チャート (チャート:GMOクリック証券より)

昨年は、ほぼ1ドル=108~115円というレンジで推移したため、やはり108円前半は一定レベルの底堅さがあります。
レンジを意識したトレードというのは当然あるため、一旦はここが支えとなる可能性は十分です。

しかしながら、ロング(買い)で入れるかというと、年明けからのトレンドを考えると厳しいと言わざるを得ません。
少なくとも、110.00円の大台を回復するまで、下値不安は残り続けることになり、昨年の最安値である107.32円を試す向きは強いでしょう。

しかも、107.32円を割り込めば未知のゾーンとなるため、一気に円高が進むパターンもあり得ますから、引き続き下方向への意識は持っておくべきでしょう。

というわけで、短期的には110.00円の大台ラインのちょっと上に損切りを置きつつ、反発しても戻り売りを狙ったショート戦略でトレードを続けていきたいところです。


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