• 投稿:2018.05.21 (最終更新:2018.07.04)

今週は注目指標が多め!最も注目されるFOMCの議事要旨の公表では…

相変わらずドルが強いですね。
今日もあっという間に111円台を突破しています。
なぜ、ドルがこれだけ強いのかといった背景を踏まえながら、今週のドル円相場の展望について詳しく解説していきたいと思います。

今週の気になる経済指標!
(重要度に分けて★3段階で表示しています)
★★★(米)FOMC議事録公表(24日03:00)
★★(独)1-3月期GDP・改定値(24日15:00)
★★(欧)ECB理事会議事要旨公表(24日20:30)
★★(英)1-3月期GDP・改定値(25日17:30)
★★(米)パウエルFRB議長、発言機会(25日22:20)
(独)5月サービス業&製造業PMI(23日16:30)
(欧)5月サービス業&製造業PMI(23日17:00)
(独)5月IFO企業景況感指数(25日17:00)

今週は指標が多めです。
FOMC(連邦公開市場委員会)の議事要旨の公表が最も注目されますが、サプライズはない見込みですし、最近、下振れの目立つユーロ圏の経済指標の感度はかなり高いですから、トレードする際はそれらを中心に見ておきましょう。

相場についてですが、基本的にはドル高が続く可能性は高いと言えます。
やはり現状で、この相場を引っ張っている米長期金利(10年債利回り)がかなり堅調に動いていますから、これが3.0%の大台を割れるといったことでもない限りは底堅い値動きを続けそうです。

また、ドル高が続く要因としては、この米長期金利の上昇以外にも、ライバルが不在であるということが挙げられます。
これまでは、金利の高い新興国通貨やユーロ、円といった通貨が存在感を示してドル高を抑制していました。

ところが、ここ最近は米長期金利上昇によるドルコストの増大が嫌気されて、新興国通貨は大きく下落しています。
ドルの金利が上がるということは、それだけ調達コストはかさみますからね。
そして、なんだかんだ世界はドル決済なわけで、新興国企業はこれによって業績が圧迫されることになるというわけです。

ユーロに関しては、イタリアでEU懐疑派の政権が樹立したことで大きく売られましたが、本質的にはここ最近の経済指標の下振れが、ECBによる金融政策の正常化を遅らせることになるのではといった懸念が影響しています。
正常化からの早期利上げを見越してのユーロ買いが続いていたわけですが、そのシナリオが崩壊したことがユーロの上値を抑えています。

円に関しては、ここ最近はリスク材料に市場が反応しなくなったこともあり、なかなか円高という流れにはなりにくくなっています。
とりあえず、米朝会談が終わるまでは北朝鮮も下手に動いてはこないでしょう。

このように総合して考えると、結局はドルを買うという選択になってしまうんですよね。
米国の企業業績は過去最高レベルであり、ある程度は織り込み済みであるとはいえ、利上げも順調そのもの。
場合によっては加速もあると見込まれています。

したがって、新興国通貨、ユーロ、円のいずれかが極端に強くならない限りは消去法的なドル買いが続くと考えています。

ドル円の日足チャート

ドル円の日足チャート (チャート:GMOクリック証券より)

110.20円付近にある200日移動平均線を上に放たれて以降、かなり堅調な値動きを続けています。
とりあえず、目先のドルは強いと考えてトレードしておきたいところでしょう。
上値目処としては112円台は見えているものの、112円台は昨年後半にコアレンジ帯となっており、しこりも相当にありそうなので、短期的な利食い目標は111円後半ぐらいを目処にしたいところです。

下値に関しては悩ましいですが、仮に110.00円ラインを割っても109.60円近辺に21日移動平均線がありますから、急速に下値不安が高まるということは考えにくいでしょう。

というわけで、トレード戦略としては、現在の水準から軽くロング(買い)で拾っていき、上がっても下がっても30銭毎ぐらいにコツコツとポジションを追加していく感じです。

あとは、下がれば下がったで押し目のチャンスと捉えて、110円の大台割れ目まではコツコツ拾っていきましょうということで。


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